财新传媒
2014年04月23日 09:16

3年后沪指将重上6000点

未来10年,悠游棋牌中国股市都是往上走的,经验来自80年代转型期中的香港。相信在3年后,上证指数会重新涨到6000点。

1980年,香港经济刚经历转型期,当时很多人担心未来。结果看现在,2010年比1980年好很多。所未将来上海、广州这些地方的经济一定比今天好。

相信未来10年,中国股市都是往上走的,经验来自80年代转型期中的香港。当时恒生指数只有700多点,现在2万多点,上证指数应该是不会涨几十倍了,但2倍至3倍是可以的。相信在3年后,上证指数会重新涨到6000点。银行股、消费股每一次跌下来的时候,都是买进的时机。

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2014年04月09日 09:24

投资需要非人性心态

赚钱的人都具有狼的性格,亏损的人都具有羊的性格,“好人”都不赚钱,赚钱的通常不是“好人”。怎么说呢,羊永远只看到前面三尺(的地方),超过三尺它都不看的。为了安全,通常是一只羊跟着(另)一只羊(行动)。
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2014年02月26日 10:11

2014投资坐和望赢 追随趋势要耐性

一元复始,万象更新。

2013年表现最出色是日股,升幅近六成,道指升幅亦超过25%;反之,恒指只见“V”型反弹,除赌场股及腾讯等科网股升幅较大外,无论地产股、公用股、银行股表现皆一般。

美联储最快2015才退市

2013年12月18日,美国联邦储备局宣布2014年1月起每月减少买债100亿美元(不是退市,最快2015年才退市),目的是令经济完成“软着陆”而非制造另一次金融海啸。

道指由2009年3月开始的牛市至今已有57个月(上一个牛市由2002年底至2007年10月,共63个月),人们开始担心道指牛市在2014年结束。不过,天天叫“天要塌下来”是没有用的,2014年投资小心点便已足够。

自2......

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2014年02月10日 16:09

港股跌至21000点值博率高

新兴市场走资引发环球小股灾,恒指裂口式急挫473点,收报21976,成交增至886亿元。人称曹Sir的中国高增长集团首席经济学家曹仁超则大派定心丸,认为港股或在21500见底,若进一步跌至21000的话,大市值博率高。

曹仁超表示,股市上下调整10%至15%很正常,撇除腾讯(700)及赌股,股市已经调整很多,料农历年后资金重返市场。

他解释,南美新兴市场货币危机似94年墨西哥危机,多于97年亚洲金融风暴,震源亦不在东南亚,对港股影响相信有限。他又指,现时自己的基金仍是重现金(cash-rich),他朋友之中大部份仍是持现金,都在等待机会,此外,本地楼市亦无大跌压力,认为楼市仍然供不应求,楼价不跌不会触发股灾。

他预期,内......

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2014年01月20日 10:02

马年炒趋势 不要买大细

一元复始,万象更新。2014年元旦刚过去不久,蛇年将过,马年将临,后市如何布局?

1980年开始,发达国家与新兴国家经济进入再平衡期;但全世界社会贫富差距却在扩大,主因是列根总统、戴卓尔夫人为首的西方政权采纳佛利民经济政策,令各国境内富有阶层积聚财富能力大增,变成富者愈富,中产阶级却陷入没落期,M形社会出现。

1980年前是富国与贫穷国家差距很大,自1990年起蔓延至其它国家及地区内部,首先是日本、香港自1997年起、美国自2000年起,社会内贫富差距日渐扩大,因为发达国家将工序及服务业出口,令发达国家境内工人阶级收入,其后是中产阶级的收入,与社会上20%富有阶级的收入差距日益扩阔。

今天在贫穷国家......

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2013年12月25日 09:40

港股明年初仍处安全区 看好医药股

科网股王腾讯(700)今年股价表现令投资者赞叹不已,以昨天收市465.8元计算,2013年以来累积升幅高达87.07%,为第3大升幅蓝筹股,仅次于两只屡创新高的澳门博彩股银娱(027)及金沙中国(1928)。

曹Sir直言,腾讯股价已上升超过10年,属于牛尾汤,明年投资策略应转投生物科技及医疗股。

曹Sir预告,港股今年将呈V形发展。虽然成功捕捉港股大方向,但面对今年股王之一腾讯的巨大升幅,他表示“10年了,腾讯由2003年至今已升了10年,虽然味道好好,但这煲肯定是牛尾汤,而不是牛头汤,若有资金在手,倒不如考虑初生之犊的生物科技股。”他说。2013年科网热潮重临,升势是否可持续至2014年?曹仁超认为,科网行业的确大......

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2013年11月28日 11:40

曹Sir:恒指上升空间8000点 待回调可入市

曹Sir近日表示,恒指下跌风险仅约1000点,而上升空间达7000至8000点;若A股藉三中概念起飞,恒指最乐观可突破24000点阻力位,并冲上31000点。

他预期,未来3至6个月恒指或将回调,惟一旦跌至22500点强力支持位,即届入市良机,他已准备相等于资产一成的现金随时入市。

曹Sir认为,港股投资难度大增,建议投资者应读懂“政策市”。美股未来3至6个月将进入慢升期,当慢升期快结束时,资金将转投新兴市场。一般投资者亦要开始考虑在年底前稍为锁定利润。

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2013年11月22日 08:36

恒指目前PE水平并不贵

三中全会昨闭幕并发出公报,人称曹Sir的中国高增长集团首席经济学家曹仁超认为,港股近日持续窄幅上落,反映资金对中央的改革决心现分歧,23500点关能否突破的指标性作用大,并希望本月底前出现明显方向。

曹Sir认为,内地面临的最大改革障碍在于如何处理贪腐问题,而资金最担心的,是中国是否已经陷入中等收入陷阱,虽然大部份对改革成效仍存疑,但部份资金却坚持中央已动真格,两派资金的争拗,触发大市持续在22500至23500关口徘徊,七成基金仍处于观望状态。

他指旗下基金目前持货比例约80%,私人持货比例更低于七成,属偏低水平,但当改革一方资金胜出,持货比例势高逾120%,“即系借钱都要买”,以现时恒指约11......

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2013年11月12日 08:46

曹Sir减持港股 称是时候止赚出货

据香港苹果日报报道,科网、濠赌股大升浪,已令港股投资者不理指数升跌,日日丧炒,六大赌股连同六大当炒科网股昨合共成交额达76亿元,占股票成交15%。人称“香港股神”的中国高增长集团首席经济学家曹仁超,昨拒绝为大市估顶,惟坦言旗下基金10月起已开始逐步减持套利,“是时候止赚出货”。

今年7月底大市在二万二关楼下浮沉之际,曹sir曾估计大市可上望23900水平,惟目前港股今年三度在23500关口受阻、加上个别板块疯炒现象出现,他昨表示“有的担心”。他强调,对大市的目标仍然未变,只是对走势开始模糊。

曹sir直指旗下基金自10月开始已小量减持获利。他亦认为一般投资者亦要开始考虑在年......

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2013年10月09日 10:55

最好的买房时代已经过去 别做蜗牛乱买房

不背龟壳不做蜗牛

自古以来,结婚是中国人的终身大事。婚礼办得隆重又体面,象征男方家族富有、地位高。中国人通常认为“成家”先要“立室”,买了房“有瓦遮头”,才能建立属于自己的家。相反,婚后要租屋或与家人同住,就好像寄人篱下一样。

老曹我年轻的时候,香港已经流行“四仔主义”,提倡男人一生要达成四个目标:“买架车仔,买层楼仔,娶个老婆仔,生个仔仔”,也就是“买辆车、买套房、娶妻、生子”。这个想法至今仍然经久不衰,香港近年房价不断上涨,不少年轻人振臂高呼“没钱买房,女友不肯嫁”,或者“买不起房就不结......

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2013年04月11日 10:51

香港楼价迟早破

“当前我们正面临Bi-flation,即既有通胀(inflation)又有通缩(deflation)。”香港著名金融评论家曹仁超指出,中国官民均视物价通胀为洪水猛兽,政府期望今年能控制于3.5%,并采取了审慎的货币政策。与此同时,我们也面对着银纸购买力缩水的年头。市民在百物腾贵,工资跟不上通胀的日子下,苦不堪言。投资者也无所适从。

“在通胀与通缩并存期间,泡沫特多。”他说,由这世纪开始,2000年有科网爆破,2008年金融海啸,现在亦正经历一场商品泡沫爆破,无论黄金、石油、农产品的价格都在下泻。金价从2011年底每安士1920美元高位下跌至现在1539新低,跌幅19.8%。反映商品的CCI亦从2011年691点见顶,至过去一年以来,徘......

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2013年03月06日 15:16

A股步入牛市二期 看好大金融

“现在投资A股的大机会已经出现,未来3~5年大方向是反复向上,每次回落都是吸纳优质A股的时刻”。香港股神曹仁超毫不掩饰对于A股的看好。而他去年7月份接受《红周刊》采访时,曾经告诫投资者不可盲目抄底。12月5日大盘在银行板块带动下至今反弹逾20%,曹仁超认为行情已经逆转了,正在步入牛市二期。

抛弃5年熊市心态

《红周刊》:现在上证指数涨到了2400多点,您如何看待A股的表现呢?

曹仁超:“牛市莫估顶、熊市莫抄底”是我过去30年的主张。去年7月份恒生指数已经完成寻底,我对在香港上市的大陆股开始看好,那时恒生指数平均PE只有8倍。根据道氏理论,大盘指数平均PE在6~8倍时是熊市末期水平,......

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2013年03月06日 15:14

A股未来五年将反腐向上

蛇年伊始,有香港平民股神之称曹仁超喜气洋洋,因为去年底他早已大喊:买入A股正是时候。从中国人很易记得的1949到现在的2397点,升幅22%。

展望A股走势,曹仁超说,2007年A股爆升至6000顶点,理应出现巨型熊市,下跌九成。香港股市1973年狂升後,1974年大跌逾九成至只有150点;日本股市於1989年升近4万点,但之後跌了二十年;2007年中国这次熊市理应跌至540点,并非不可能。但是,由於中国政府在2008年11月干预,提出四万亿拯救经济方案,令指数没有依市场规律进一步调整,2009年股市反弹了,但实质没有跌够。由2009年9月跌至去年12月再下挫。理论上去年12月3日,A股指数在1949点见底,牛市二期开始,之后走势反覆向上,上升期可长达......

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2013年02月16日 10:06

港股将步入牛市三期

据香港信报报道,港股由去年11月初开始发力,至今恒指已直迫2011年上半年的高位24000点水平。“香港股神”曹仁超接受媒体专访时表示,港股牛市二期理论上已经完成,预料即将步入牛市三期,并直言:“港股今年上半年一定好,即使‘猫狗股’都会照升可也。”

曹仁超表示,港股于2008年见底后,若由2009年开始踏入牛市一期计算,港股于2009年10月左右已完成牛市一期,及后资金开始在不同板块炒作,是为牛市二期,亦即慢牛期。随着恒指近日逼近24000点水平,预料牛市二期也将确认完结,朝着牛市三期,也就是什么都升(Everything Grows)的时期进发。
“猫狗股”照升

事实上,自去年......

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2013年02月16日 09:57

A股将在2013年进入牛市第二期

曹仁超对2013年的A股很乐观,他认为A股会在2013年市场进入牛市第二期,机会十分大。

“A股并没有同经济大幅度脱节,股票市场长期而言应反映经济发展前景,短期而言两者各不相干,甚至背道而驰。”对A股一直有着深入研究的曹仁超对本刊记者说。在他看来,A股的低迷与经济有直接关系。

A股低迷与经济不无关系

A股经济低迷,与经济状况不好有直接关系。中国向欧盟区的出口,受欧元弱势影响已回落了6个月,2012年11月份跌幅更达到18%,在可见的将来也仍未见起色,美国市场亦未能大幅好转。

而中国GDP中约31%同出口业务有关,在2013年这部份也未能好转。即2013年中国GDP欲上升8%,完全依赖同出口业务关系不......

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2013年01月04日 08:43

内地A股市场类似香港70年底

去年今日不少财经专家睇年底恒指12000点,还好大部分专家记忆力都十分差,已忘记自己在一年前曾经讲过什么。今年1月起联储局每月增加买入长债450亿美元直到通胀升幅大于2.5%或失业率低于6.5%。财政悬崖之后又如何?2011年8月债务上限问题解决后的七个交易天内,标普500下跌10.6%。去年因为担心财政悬崖,上市公司纷纷大派红利(一旦取消税务优惠,股息税将由去年的15%上升到今年43.4%。高收入人士更加要多付3.8%投资收入税),至今已公布大派红利的上市美股超过120间。

今年起美国政府开始削减财赤15%,令GDP陷入低增长已毫无疑问。换言之,无论财政悬崖解决与否,今年美股都面对困难日子。根据Ludwig Von Mises经济学家理论:政府人为......

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2012年12月05日 08:47

中国羽翼丰邻视新模式

联储局2009年3月起推出QE后,无论股票、黄金及香港房地产皆有出色表现。2009年以股票表现最出色、2010年黄金最威、2011年至今房地产最威。

低息政策将维持到2015年,相信2013年应该是新兴股市回升期,因为成熟的股票市场例如美国到今年10月止已过度抽升,未来一年应该玩追落后。一般情况下,蓝筹股先升,二线股经一段日子后才追上。在这段日子里蓝筹股出现20%到30%调整,然后再上升是十分正常的事。

投资市场并非有效率(Inefficiency)。恒生指数由2008年的10676点起步,至2010年见24989点完成牛一上升期。到去年10月,恒指16170点已完成35%调整,代表牛市一期完成。由2011年10月至今进入牛市二期,即拣股唔炒市。

2004年......

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2012年11月27日 10:14

中国新领导人 打房不松手

信报财经新闻有限公司首席顾问曹仁超认为,中国经济成长率减缓,对台湾经济影响应不大。

信报财经新闻有限公司首席顾问曹仁超昨 (8)日在接受本报独家专访时指出,中国领导层9月将换届,预期抑制房市政策,仍将是新领导者关切重点。

曹仁超直言,1990年中国总理朱镕基上台时答应反贪污、反腐蚀,朱曾说,「我预备100个棺材,99个给贪官余下一个留给自己」。可惜中国贪官实在太多,到2002年温家宝接班时,贪污仍未见改善。

曹仁超说,中国改革开放30年,有如香港1950年至1980年,制造业繁荣、百业兴盛。1980年至1997年香港制造业式微(或外移),仅金融业及房 地产业能维持繁荣,2007年起,连金融及房地产业亦面对压力。中......

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2012年11月17日 10:03

曹仁超的故事:我永远对金钱饥渴

‘一世好彩!’苏民峰第一次见到我,就以此四字赠予本人。我完全同意他的说法,虽然自小家贫,但我一生人的确几‘好彩’。

千金难买少年穷

我好彩,因为我有一个好母亲。

我老曹十三岁那年,父亲过世,家境自然贫困。母亲做工厂女工撑起头家,令我们三兄弟可以继续读书,一份人工扣除房租、学费等必须开支,每月伙食费只剩下65元。我负责买餸,读中一到中五这五年,每天就是用2元变出‘三餸一汤’ – 用鸭血、大豆芽菜和豆腐滚汤,然后再分别烹调这三样食物。连续五年,差不多每餐都是同样的‘三餸一汤’。

贫穷,令我的童年不时处于惶恐之中,例如担心没钱交租,......

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2012年11月05日 09:01

内房内银消费股长线低估

又到每年万圣节的日子,最近两星期美股与港股都吓死鬼,无端端可以回落200点,事后又什么事都没有,讲来讲去都是“财政悬崖”。根据已故金王胡汉辉先生名言:“所有已知消息都在市场内反映!”

目前恒指PE只有10倍多,较过去42年(自1970年有恒生指数以来)恒指平均PE 14倍低30%,较目前道指PE 17倍低近50%。如明年恒指PE重返14倍,即恒指可见30000点,如见17倍,恒指更可创新高。为何今年恒指PE 如此低?理由是香港投资者未能忘记2007年10月后的金融海啸。

奥巴马股VS罗姆尼股

2009年3月起,奥巴马政府透过QE、QE2、OT1、OT2及QE3,令各国中央银行资产负债表由2007年的6万亿美元,上升到最近的1......

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